Dolar ve Altında Şok Düşüş! Ekonomist Barış Soydan'dan Pazarları Sarsan Uyarılar

Faizlerdeki indirimlerin ardından, tasarruflarını korumak isteyen yatırımcılar ne yapacakları konusunda belirsizlik yaşıyor. Tam bu esnada euro ve altın fiyatlarında beklenmedik bir düşüş gerçekleşti. Ekonomist Barış Soydan, bu ani gerilemenin nedenlerini ortaya koyarken, mevduat faizlerindeki düşüşe, Borsa İstanbul'daki kafa karışıklığına ve "alınmalı mı?" sorusuyla gündemde yer eden yeni gayrimenkul sertifikalarına dair önemli değerlendirmelerde bulundu.

Piyasalar yeni haftaya göz alıcı bir gelişme ile başladı. Hem euro hem de altın, yatırımcıları hayrete düşüren bir biçimde %1'in üzerinde değer kaybı yaşadı. Peki, bu beklenmedik düşüşün ardında yatan sebepler neler? İşte Barış Soydan'ın analiziyle önümüzdeki dönem için dikkat çeken gelişmeler:

1. ALTIN VE EURO’DAKİ DÜŞÜŞÜN NEDENLERİ

Soydan, bu gerilemenin temel sebebinin ABD-Avrupa Birliği arasındaki ticaret geriliminde yaşanan çözüm olduğunu öne sürüyor. Önceki ABD Başkanı Trump’ın %30'luk ek gümrük vergi oranı tehdidi, piyasalarda ciddi endişe yaratmıştı. Ancak iki tarafın %15 vergi oranında uzlaşması, bu korkuları gidermiş oldu.

• Güvenli Limana Talep Düşüşte: Bu uzlaşma, "güvenli liman" olarak görülen altın için talebin aniden azalmasına neden oldu. Geçtiğimiz hafta 3.450 dolara kadar yükselen ons altın, bu gelişmeyle 3.308 dolara kadar geriledi. Ülkemizde de gram altın, 3.480 TL seviyesini gördükten sonra, haftaya 4.360 TL'nin altında başladı. Bu durum, gram altındaki yaklaşık 120 TL'lik bir düşüşü ifade ediyor.
• Euro, Dolar Karşısında Değer Kaybetti: Piyasalar, anlaşmanın Avrupa'nın değil, Amerika'nın çıkarına olduğunu fiyatlandırmaya başladı. Bu durum, Euro’nun dolar karşısında %1 değer kaybetmesine yol açtı. Böylece yurt içinde Euro/TL kuru hızla gerileyerek Kapalıçarşı'da 47 liranın altını gördü. Soydan, Euro’nun yılın ilk yarısındaki yükselişinin sona ermiş olabileceğini öne sürüyor.

2. MEVDUAT FAİZLERİ DÜŞÜYOR, SIRADAKİ ADIM NE OLACAK? GOLDMAN SACHS’TAN ŞAŞIRTAN TAHMİN!

Merkez Bankası'nın gerçekleştirdiği faiz indirimleri sonrasında bankalar da mevduat faizlerini hızla düşürme yoluna gitti. Geçen hafta %47-48 seviyelerinde bulunan faiz oranlarının bu hafta %43-44 aralığına gerilediğini belirten Soydan, bu düşüş trendinin devam edeceğini öngörüyor.

Ayrıca Amerikan yatırım bankası Goldman Sachs'tan gelen önemli bir tahmin dikkat çekiyor. Goldman Sachs, yıl sonuna kadar Türkiye’deki politika faizinin %33 seviyelerine düşeceğini bekliyor. Soydan, bu ölçekte bir indirimin gerçekleşmesi halinde gayrimenkul, otomotiv ve diğer piyasalardaki dengelerin tamamen değişebileceğini ifade ediyor. Ancak bunun gerçekleşebilmesi için iki temel şart var: enflasyonun kontrol altına alınması ve vatandaşların dövize yönelmemesi.

3. YENİ GÜNDEM: GAYRİMENKUL SERTİFİKALARI ALINMALI MI?

4-8 Ağustos tarihlerinde Borsa İstanbul’da halka arz edilecek olan Emlak Konut’un Damlakent projesine ait gayrimenkul sertifikaları, yatırımcıların yeni ilgisini çekecek gibi görünüyor. Bu sertifikaları edinenler, 4 yıl sonunda projeden konut sahibi olma imkanına sahip olacaklar.

Peki, bu yatırım mantıklı mı? Soydan, temkinli bir yaklaşım sergiliyor:

• %24 İskonto Cazip mi?: Projenin 4 yılda tamamlanacak olması, yatırımcıların bu süre zarfında kira geliri elde edemeyeceği anlamına geliyor. Bu durum, %24'lük iskontonun pek de cazip olmayabileceğini düşündürüyor.
• Metrekare Fiyatı: Projenin inşa edileceği Kayabaşı bölgesindeki rayiç metrekare fiyatları 65.000 TL civarındayken, projenin metrekare fiyatının 100.000 TL olması, ilk bakışta yüksek bulunabilir. Ancak projenin sunduğu özellikler (akıllı binalar, çevre dostu yapılar vb.) bu fiyatı haklı çıkarabilir. Soydan, kesin karar almak için değere ilişkin yayınlanacak raporun incelenmesinin şart olduğunu vurguluyor.

BORSA İSTANBUL NEDEN YÜKSELMEKTE ZORLANIYOR?

Hafta sonu Moody’s’in not artışına rağmen Borsa İstanbul’un düşüşle başlaması şaşkınlık yarattı. Soydan, bunun arkasındaki iki ana nedeni şöyle sıralıyor:

• Kötü Bilanço Endişesi: Arçelik’in açıkladığı 2.3 milyar TL’lik tarihi zarar, diğer sanayi şirketlerinin bilançolarının da olumsuz olabileceği kaygısına yol açtı.
• Yabancı Satışları ve Alıcı Bulunmaması: Yükseliş için yeni yatırım akışının olmaması, özellikle Bank of America öncülüğünde satışların hızlandığını gösteriyor ve bu da endeksi aşağıya çekiyor.

Soydan, Borsa İstanbul için kritik bir seviye olarak 10.500 puanını belirtiyor. Bu seviyenin altına inilmesi durumunda satışların daha da derinleşme ihtimali doğuyor.